Портфель инвестора – терять нельзя, замещаем!

Российский рынок ценных бумаг сегодня представлен рядом уникальных инструментов, появление которых и активное вовлечение в оборот связано с санкционными ограничениями.
Одним из ярких примеров таких инструментов являются замещающие облигации.
Замещающие облигации - это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда.
Потребность в замещающих облигациях появилась в 2022 г. после введения множественных санкций, тогда же выплаты по многим российским еврооблигациям были заблокированы. В результате заемщики, готовые платить по евробондам, технически этого сделать не могли, а инвесторы не получали купоны.
Параметры замещающей облигации должны быть аналогичны параметрам замещаемого евробонда по сроку погашения, размеру дохода, купонному расписанию и номинальной стоимости (Указ Президента РФ от 05.07.2022 № 430 и Федеральный закон от 14.07.2022 № 292-ФЗ).
Для решения инфраструктурных проблем, вызванных множественными санкционными ограничениями, замещающие облигации выпускаются взамен тех, что торгуются за рубежом. Они номинированы в иностранной валюте, но все операции, расчеты и выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ.
У таких замещающих еврооблигаций есть ряд преимуществ, а именно:
Валютная переоценка. Хотя инвестор покупает замещающие облигации за рубли, он в действительности приобретает валютный актив. Его стоимость ежедневно меняется вместе с динамикой курса доллара или другой валюты. Таким образом, эти бумаги защищают от потенциального ослабления рубля.
Простота в покупке. Приобрести замещающие еврооблигации можно на Мосбирже. Сумма — от $1 тыс.
Достаточный объем замещающих облигаций на рынке - число выпусков увеличивается. Эмитентами замещающих выступают крупнейшие российские компании: ЛУКОЙЛ, Газпром, Совкомфлот и другие.
   Кроме того, купонная доходность рассчитывается каждый день. Поэтому, продавая облигацию до срока ее погашения, инвестор не теряет накопленный купонный доход за период удержания.
  Таким образом, замещающие облигации — новый уникальный для российского рынка инструмент, позволяющий инвестору нивелировать  риск санкционных ограничений, соответственно увеличить инвестиционные ожидания по портфелю в целом.
14.12.2023

Возврат к списку