Сейчас наблюдается тренд на покупку «золотых» продуктов: наблюдается сильнейший приток инвестиций в мировые золотые ETF. По итогам недели, закончившейся 22 октября, чистые вложения во все подобные фонды составили $8,7 млрд, почти вдвое улучшив результат предшествующей недели. С начала осени такие инвестиции составили почти $40 млрд.
Инвесторы выбрали путь активного увеличения вложений в металл на фоне быстрого снижения ставок мировыми ЦБ, а также возросшей опасности долларовых активов. Аналитики не исключают роста цен на золото до $5 тыс. за унцию в 2026 году при условии дальнейшего снижения ставки ФРС и высоких геополитических рисков.
По оценке BofA, за последние 12 месяцев цетробанки 313 раз снижали ставки — это самый быстрый цикл понижения с 2010 года. К примеру, за нынешний период Банк Канады сократил ставку на 175 базисных пунктов (б. п.), ЕЦБ — на 150 б. п., Банк Англии — на 100 б. п., Национальный банк Швейцарии — на 100 б. п., до 0%.
При новом тренде встает вопрос о целесообразности владения иными финансовыми инструментами. Снижение процентных ставок мировыми ЦБ удешевляет финансирование, а также ведет к уменьшению альтернативных издержек владения золотом по сравнению с другими активами.
Важную роль при этом играет поведенческий фактор.
Таким образом, считается, что в последнее время цена на золото движется не столько под влиянием логических, фундаментальных факторов, сколько вследствие массовых настроений и спекуляций — из-за страха инвесторов упустить прибыль.
